清议：理财周报专栏作者 中国国情与发展研究所研究员
地产业真的像投资者想的那样衰败吗?至少从三季报来看,龙头公司抵御寒冬的力量要超乎市场预期。
剔除证据严重不足、逻辑极其混乱的存货跌价准备之后,万科三季度实现的营业利润可由表观的4.31亿元大幅调升至9.66亿元。由于去年同期4.35亿元的营业利润当中无存货跌价准备因素,因此,三季度万科可比口径下的营业利润同比增幅高达1.22倍,而不是表观的同比滑坡1%。
当绝大多数人看淡国内房地产市场的时候,当不在少数的经济学者认为国内地产业未来三年难以走出萧条盘局的时候,万科三季报录得的上述业绩宛如冬天里的一把火,令人激动,也发人深省。
直观地看,万科三季度可比口径下营业利润激增1.22倍的主要原因有二,一是当期剔除存货跌价准备后的营业利润率为18.27%,比去年同期升4.1个百分点;二是当期确认的营业收入为52.87亿元,同比增长71.82%。
由营业收入带动的利润增长显然很好理解,但由于营业利润率提升而实现的利润增长似乎需要费一些口舌,尤其是在人们普遍认为房价大幅回落的情况下。
| 称 呼 | ||||
| 说 明 | ||||
