负债率万科不算高

保利、金地达70%以上

同时出现在10月28日万科季报上的数据还有：截至2008年9月底，万科总资产为1214.7亿元，公司期末总负债率69.7%，净负债率仅34.8%，比中期末的净负债率37.1%进一步下降。报告期末公司拥有货币资金199.4亿元，比中期末的153.7亿元增加了29.8%。

万科接近70%的资产负债率，不觉让人惊出一身冷汗。证券分析人士指出，资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。而从刚刚公布的一批上市房地产企业的三季度业报来看，目前资产负债率普遍偏高是一种趋势。

保利地产三季度业报显示，第三季度公司短期借款、长期借款及一年内到期的非流动负债增加了54亿元;前三季度经营活动产生的现金流量净额为-81亿元，同比下降超过61%。截止2008年9月末，资产负债率为73%，净负债率为117%。

金地集团三季度业报显示，一年内到期的非流动负债为39亿元，较年初增加254.55%;长期借款上升为81.91亿元，较年初增加51.55%，三季度末的资产负债率高达73.3%。而截止9月末，金地的销售金额不到79亿元，几乎没有现金流入。

相比上述两家现金流告急的上市房企来看，万科的情况似乎要好得多。万科业报显示，三季度期末，公司各类短期借款和一年内到期的长期借款合计170.7亿元，低于公司所持有的货币资金。难怪万科总裁郁亮表示，万科目前的财务、资金状况非常稳健。

但证券分析人士还是指出，万科的业报依然存在不小的隐患，万科9月底的短期借款比2007年末增加了310%，超过45亿元;长期借款却减少了35%，达到99亿元左右;应付款则增加了93.69%，达到112亿元。从目前整个行业不景气的情况来看，房地产上市企业一般会减少短期借款，而增加长期借款的比例。但万科却恰恰相反，这表明，中短期内，万科将面临极大的财务压力。

“由此也不难看出，在资金巨压和销售巨压之下，开发商还将进一步加大降价销售的步伐。只有快降快跑，才能赢得更大的生存空间。”