为了度量地产企业的抗冲击能力，我们定义了短期风险头寸(2008年实际可支配现金-2008年财务费用-2008年到期负债)和长期风险头寸(2009年实际可支配现金-2009年财务费用-2009年到期负债)，它衡量了企业在危机中对外部融资的依赖程度，或者说潜在的资金缺口。
我们以2007年年报数据和2008年中期数据为依据，模拟测算了当地产行业整体销售额萎缩50%时各企业的短期风险头寸;以及当地产行业的冬天延续至2009年，销售额进一步萎缩20%时，各地产上市公司的长期风险头寸。
模拟测算结果显示：假如未来一年房屋销售额萎缩30%，则有半数企业将出现资金缺口，如果危机延续，会有六成企业面临资金压力;假如销售额萎缩50%，则有六成企业在第一年就将出现资金缺口，有七成企业在第二年面临危机，其中不乏知名企业。
国外地产公司案例证明，冬天中现金为王是不变的道理。赶紧“收割现金”、“筹备粮草”吧，当危机真的来临时，一切都已太晚了。
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